🌏 全球打新监视器

🧭 本周全球主线 · 基金经理备忘录

港股打新本周进入年内少见的密集窗口：三只新股同时招股（一微科技、宏芯宇10日午截止，国星宇航11日截止），三只同日前后挂牌（芯德、登临10日，新荷花11日，一微/宏芯宇12日，国星13日）。主线非常清晰——半导体（存储主控、GPU、先进封装）与商业航天。远信储能暗盘较招股价翻倍、一手赚约6000港元，说明南向与散户资金对新股的承接力仍在高位，但同时也意味着情绪已偏热，需以“首日兑现”而非“长期持有”为纪律。

A股方面，11月进入IPO空窗：中财网发行一览表中最后一只科创板新股钶锐锶于10月29日申购、11月10日上市，北交所最后一只是11月4日的菊乐股份，此后无新增招股。10月A股IPO“零受理”，审核与发行双降速。在此背景下，科创板/创业板新股首日的极端涨幅（超纯应材638%、鸿富诚601%）更多是稀缺性溢价而非基本面定价，中签率0.01%-0.02%决定了它对组合收益的贡献有限，10万市值年化科创仅8.82%，不必为打新而刻意加仓底仓。

美股IPO窗口仍偏冷。本周仅SEAM(11/10,ADS,条款未定)与RZRA(11/12,11-13美元,约2亿美元)两只小型发行，近期挂牌的Janus Living、Aspen Neuroscience、Lycia等首日表现分化，高盛体系外的中小盘项目破发屡见不鲜。对个人投资者而言，美股打新渠道成本高、配额少，性价比不如上市后观察首日量能再介入。

本周操作建议：港股仓位优先给宏芯宇（半导体主线+行业集资热度第3），一微科技与国星宇航小注参与（后者入场费仅3353港元、保荐人首日记录+43.55%最佳），新荷花、登临、芯德均已截止，只做暗盘/首日的兑现纪律；A股现金等待下一批招股公告，钶锐锶中签者以首日尾盘为决策点；美股本周观望，不为“有新股”而打新。